Обща теория на заетостта, лихвата и парите

В своето най-влиятелно произведение „Обща теория на заетостта, лихвата и парите“, публикувано през 1936 година в разгара на Голямата депресия, Джон Мейнард Кейнс предлага решение за справяне с икономическата рецесия чрез политика на пълна заетост, финансирана от държавата. В контекста на песимистичните нагласи сред съвременниците си икономисти, той изразява оптимизъм: „Няма причина да приемаме рецесиите и депресиите! Икономиката – ако погледнем напред – не е основен проблем пред човечеството.“

Ключовият принцип на Кейнс е ясен: когато икономиката започне да се свива, правителството трябва да увеличи бюджетния дефицит с цел поддържане на пълна заетост. Причината е, че частният сектор не осъществява достатъчни инвестиции. При спад в търсенето компаниите намаляват вложенията си, което води до порочен цикъл: по-малко инвестиции означават по-малко работни места и потребление, а това още повече ограничава възможностите за нови инвестиции. След няколко такива цикли може да се достигне до равновесие в икономиката; обаче цената ще бъде висока безработица и социална бедност. Вместо това е разумно правителството незабавно да вземе мерки и да предотврати страданието. Най-силното доказателство за валидността на кейнсианската теория е нейното практическо приложение в САЩ по време на Голямата депресия при президентството на Франклин Д. Рузвелт.