Money, Exchange Rates, and Output

Гийермо Калво, който предвиди финансовата криза след девалвацията на мексиканското песо, е прекарал значителна част от кариерата си в разширяване на традиционните схващания. Той е направил важни приноси в няколко основни области на макроикономическите изследвания, особено във връзка с паричната политика, валутните курсове, публичния дълг и стабилизацията в Латинска Америка и посткомунистическите държави. Книгата "Парите, валутните курсове и производството" обединява тези негови трудове в разнообразна селекция.

Въведението за всяка секция и общото въведение към цялостната колекция очертават взаимовръзките между различните теми и предоставят преглед на състоянието на макроикономическата теория. Един от акцентите тук е ролята на доверието в процеса на вземане на решения по политиката. Калво анализира произхода и макроикономическите последици от проблемите с доверие.

Той също така демонстрира как теориите за паричната система и търговията могат да се провалят, когато обществото не вярва напълно в официално обявените политики. Вторият фокус е върху множествеността на равновесието. Чрез модели с множество равновесия Калво идентифицира фактори, които водят до аномално поведение.

Той разглежда концепцията за множество равновесия както абстрактно, така и чрез свързването ѝ с разбирането за вътрешния публичен дълг. Обхванати са конкретни теми като предварително определени валутни курсове, замяна на валути, вътрешен публичен дълг и приходите от емисии (сейнограж), както и стабилизацията на преходните икономики.